金銅（ゴールド・カッパー）レシオでの経済状況判断

3511 Gold

店頭で常連のお客様から
こんなご質問をいただきました。

”最近のニュースで金だけでなく
銅に関しても報道されてるけど
金と銅って何か関係があるんですか？”

金融市場の動きを読み解く上で
非常に鋭い視点をお持ちのお客様。

10円玉や電線のイメージが強い銅
資産の王様でもある金。

一見すると全く価値も用途も
違うように思えるこの2つですが、
世界の景気を占うペアとして
関わりは無くもありません。

相関関係があるかどうかは
さておき、価格動向において
多少なりとも繋がってはいるのです。

まず、銅という金属の
性質を考えてみます。

銅は電気を非常に良く通すため、
自動車、家電製品、住宅の配線、
そして近年爆発的に増えているAI用の
データセンターなど、あらゆる産業の
根幹に不可欠な素材です。

ちなみにこの伝導性でみると
銅は金より優れています。

このことから世界の景気が良くなり
「これからどんどんモノを作ろう！」
そんな状況になったときにおいて
需要が高まるのが銅なのです。

銅が買われているか
（価格が上がっているか）を見れば、
世界経済の実体的な健康状態を
把握しやすいということです。

そんな銅の一方で、
金はどうでしょうか？

ご存知の通り有事の金と呼ばれ、
戦争やインフレ、金融ショックなど、
世の中に不安や恐怖が蔓延したときに
需要が高まる安全資産です。

景気が悪化しそうになると、
投資家はリスクの高い株等を売り、
絶対的な防衛力を持つ金へと
資金を避難させます。

つまり、まとめてみますと
銅は景気が良いときに買われやすく…
金は景気が悪いときに買われやすい…
という対極の役割を持ってます。

なので、金銅レシオ
（ゴールド・カッパー）という
数値を監視する機関投資家もいます。

この言葉の通り金価格を
銅価格で割るだけであるため、
誰でも簡単に計算が可能です。

金銅レシオが上がってくると
金価格が上昇、銅価格が下落の傾向。

金銅レシオが下がってくると
金価格が下落、銅価格が上昇の傾向。

そういった状況判断が
できるということです。

銅を買いたいという方もいらっしゃるが…

経済のバロメーターとしては
強気と弱気という全く逆の方向を
向いている金と銅。

そんなこともあって、
銅を買いたいという方も
いらっしゃいます。

資産の一部として銅の値上がりに
期待して投資すること自体は、
ポートフォリオの分散として
非常に理にかなった戦略。

ただ、もし銅に投資するとしても
ETF（上場投資信託）や先物取引など
現物よりはペーパーアセットの方が
向いているかとは思います。

なぜなら、金のように
インゴットを買って運用するのは
資産としては不向きであるため。

その最大の理由は
流動性の低さと手数料です。

金（ゴールド）であれば、
世界的に公認されたブランドの
インゴットが多数存在し、ほとんどの
都道府県に地金商があり、いつでも
適正価格で売買できます。

しかし、投資用の純銅インゴットを
製造・買取している公式なブランドは、
市場にほとんど存在しません。

そのため、個人的に実物の銅を
買って後で売ろうとしても、
スプレッドや手数料が高くつき、
利益が出にくいのです。

さらに単価の安さというのも
ネックとなってきます。

現在、金はわずか1グラムでも
2万6000円台と相場観ですが
銅はそれに比べて圧倒的に安価。

もし個人が数キロの銅の
インゴットを所有していたところで、
金額的なメリットは微々たるもの。

資産として意味のある金額を
実物で持とうとすれば、トン単位で
運用しないと現実的ではありません。

もちろん趣味などで試しに
買ってみるというものであれば
無理に止めはしません。

資産運用の鉄則は、それぞれの
素材の特性を正しく理解して、
適材適所で使い分けることが重要です。

景気の波に乗って利益を狙う銅は
保管に困らず手数料も安い身軽な
ペーパーアセットで運用する。

そして、いかなる有事にも
価値がゼロにならず、資産を守る金は、
ペーパーアセットだけでなく手元でも
実物資産として置いておく。

もし、銅に手を出すとしたら
こうした運用がいいのではないかと
思っている次第です。

本日はここまで。
ゴールド皇子こと中岡英也でした。
（名前クリックでプロフィール表示）
May the Gold be with you. 

【本日(4/17)の貴金属価格（9:30価格）】
　ゴールド：27,181円/g（-216）
　プラチナ：12,063円/g（-231）
　※田中貴金属公表の税込小売価格
　※2025.7.1より14:00にも価格が公表されます（平日のみ）

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